半夜，西村松兵衛來到一家酒屋外面，回想當初實業家澀澤榮一給自己介紹了一個人，對方名叫彌永靜樹，特地在上海開了櫻之森居酒屋，方便他在這裡作為落腳點。西村松兵衛來到中國的目標很明確，那就是認定了中國工業化遲滯，就算有上海機器織佈局壟斷了市場，他仍有信心用中國棉花打敗中國企業，徹底佔領中國市場。

張謇帶著沈、孟二人前去拜訪郭華茂，他們皆是讀書人出身，可是思想理念稍微有些差別。相較於張謇的拳拳愛國心，郭華茂更偏向於賺錢，當他聽完了張謇等人的設想，直接拋出了兩個問題，指出成本高了可以降，但是厘捐絕對不能降。

種花要收捐，織布還要收捐，一而再再而三的要捐，完全比不上西洋的機織布，因為他們只要一次性地交夠關稅就可以，但這一項的成本就是天壤之別。另外，郭華茂覺得紗廠依附官府，任由那些不諳商道的朝廷大員胡亂指揮、中飽私囊，紗廠一定會很快垮掉。

聽了郭華茂的話，如同醍醐灌頂，令張謇覺得有必要想清楚商股和官股的問題，否則會後患無窮。在張謇看來，只要官股一進就有官員，官員一來就必然要管理，明明不懂還要胡說，頤指氣使、吆五喝六，整天拿著官場那一套，再落得個吃拿卡要、行賄受賄、裙帶關係、排除異己，非但賺不到半點銀子，還要收錢。所以無論官股還是商股，張謇都覺得要拿到全部話事權，盡量事在人為。

郭華茂受到西村松兵衛的邀請，親自來到酒屋與他會面。西村松兵衛希望郭華茂能從中牽線，幫他入股張謇的紗廠。此話一出，郭華茂沒了笑容，直言這件事情讓他非常為難，怎料西村松兵衛拿出了他這些年收受回扣款項的記錄，以此要挾郭華茂必須把事情辦成。郭華茂完全不受威脅，嘲諷西村松兵衛儘管把帳本送去，他完全不在乎。

沒多久，張謢收到了調令，讓他去湖北宜昌任川鹽加厘局坐辦，張謇覺得這個差事麻煩又棘手，極易夾在上級和百姓之間，令張謇有些不放心。但張詧也想著造福一方，所以他讓張謇今晚陪自己小酌一杯，權當送行。

盛宣懷府邸，郭華茂跟盛宣懷提及張謇，認為他為人謙和虛心，確實值得考慮合作。同樣，盛宣懷也有此番意思，覺得張謇是個不錯的人，不得小覷，但又沒有明說是否入股。

張之洞即將回任湖廣，特找來張謇商量紗廠一事，堅決反對商辦。屆時富國強兵不成，反而催肥了一大批投機奸商，紗廠只能官辦的。然而張謇不贊同張之洞的話，憤怒離開，趙鳳昌急忙追了出來，解釋張之洞的難處，湖廣一事正求著盛宣懷接受爛攤子，張謇生氣洋務新政敗就敗在官辦上，如果不杜絕尋找這些，什麼實業都找出

歲在丙申，甲午戰敗，李鴻章簽下賣國條約，遭到天下唾罵。太后為平民怨，奪了他的頂戴，俄皇加冕指明邀請李鴻章前去觀禮，結果太后立刻收回成命，重新起復李鴻章為欽差，瞬息之間才免又起。不想李鴻章訪俄前覲見太后，列出五十七人不得任用，張謇名列前茅、

徐端的身體日漸不好，張謇給她煎了湯藥，又要出門。吳道愔舉著傘站在橋上目送，看見張謇舉著自己送的傘，心中滿是歡喜。張謇主動求見兩江總督劉坤一，懇請他允許通州紗廠紳領商辦，不集官股，一番話終是令劉坤一幡然醒悟。